民营资本围猎武汉国营商超的首要原因，不外乎这些公司股权分散，且估值较低。

其中典型的就是中百。新光控股举牌前，中百集团大股东武商联持股仅有10.16%。所以新光控股只用1年时间，没怎么费力，就成了中百集团当时的大股东。

举牌前3年，“中西部商超”中百的平均市盈率为30倍出头，为其历史低点。

当然，互联网巨头携资本在线下扫货，也是武汉国营商超争夺战的幕后内情之一。

武汉国营商超争夺中，历时长、声势的当属银泰系举牌武商，以及新光控股、崔军、永辉超市举牌中百。

银泰系，背后正是阿里巴巴；永辉超市，正是腾讯新零售序列中的一员。

因此，旗下资产质地优良的武汉国营商超，自然成为资本竞相追逐的对象。

以武商为例。截止到2018年，武商旗下拥有10家购物中心、76家超市；更为重要的是，其在核心商圈购地自建136万平方米的物业。

这136万平方米商业物业的长期投资价值，就远超武商目前不足百亿的市值。

可以这么说：武汉三镇地段的商业，都在武商、中百、中商、汉商旗下。

近几年中百、中商均因为拆迁补偿导致业绩大幅上升，也正说明了旗下资产的丰厚。

另外，拿下武汉这几家主要的国营商超，就相当于拿下了武汉这个市场。

作为一个人口1100万的中部消费之都，武汉零售行业的发展前景不言而喻。

但是，因为早年四大国营商超深耕于此，占据了天时地利人和，也导致武汉商业界“铁板一块”——即便是全国性的商业巨头们，不下点功夫，在这根本站不住脚。

家乐福早年进入武汉市场，正是与汉商集团合作的；王府井（600859.SH）百货很早就进入武汉市场，这么多年过去了，也仍然只在江汉路拥有那一家门店，不温不火。

相比之下，资本市场兵不血刃的方式，轻巧得多——永辉超市南征北战，门店数十年扩大14倍，但却对湖北市场望而却步；成为中百集团二股东之后，不仅接管了中百的重庆门店，还对中百进行业务输出。

只是当二股东，显然不能满足永辉超市。

3月29日晚间，中百集团公告称，二股东永辉超市拟以8.10元/股的价格发起要约收购，预计收购公司总股本的10.14%，要约收购后永辉超市持有的中百股份将从目前的29.86%提高至多不超过40%。

中百之前，汉商和中商都相继做出了拥抱资本的姿态。

2019年1月初，湖北首富闫志以“要约”终拿下汉商集团39.50%的股份，取代汉阳区国资成为上市公司的实际控制人。

汉商控制权的七年争夺，终于尘埃落定。

差不多同一时间，武汉中商披露称，居然新零售拟作价363-383亿元借壳武汉中商。如果借壳上市成功，武商联在新上市公司中的持股不到2%，算是退出得更为彻底。

当年的攻防有多激烈，如今的牵手就有多祥和。

早些年，靠着天时地利人和，武汉四大国营商超业绩稳定盈利丰厚。守着这样的现金奶牛和赚钱利器，谁都不愿意放手。

但是，随着消费市场的变化和商超行业的调整，就连行业老大高鑫零售、永辉超市和王府井百货都感受到压力，武汉四大国营商超也不例外。

中百此前几年连续巨亏，靠着门店调整、布局生鲜，才勉强于2018年实现业务盈利。但其净利润的迅猛增长，仍然要归功于拆迁补偿。

同样拆发的还有武汉中商。2017年，武汉中商净利润3.58亿元，当年拆迁补偿4.4亿元；2018年公司预计净利润6500-8000万元，当年拆迁补偿6327万元。

汉商坐拥3作黄金地段的商场，旗下还有诸多商贸、酒店、仓库业务，2018年前三季度的营业收入7.75亿元，净利润仅1102.63万元，同样需要重振。

陈经理